【理財周刊784期】明珠再現-股災之後價值投資

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2015/09/03  |  第567期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份
 

 封面故事 明珠再現!談股災之後價值投資
 特別企劃 陸股想的和你不一樣!投資「4眉角」
 活動快遞 【職場進修】FB社群行銷術 滑出網路大商機(蘇東偉)

 

明珠再現!談股災之後價值投資
文.李彥緯
油價走跌與航太工業相關個股一覽表

台股萬點下殺,多檔產業發展趨勢仍向上的傳產股亦跟著大幅回檔,長線投資契機隱然浮現,聚焦機能運動服飾供應鏈、環保政策、汽車安全政策、油價走跌、航太工業長單受惠等五大概念股。

目前幾乎所有個股都隨著大盤本波大幅下殺而走跌修正,有些產業趨勢向上個股,更已下跌至較2008年金融海嘯時更低的價位,投資價值隱約浮現。

這些長線前景展望透明度仍很高的族群,除電子之外,也有多檔傳產類股,股價已回到更能反映真實投資價值、更為合理入手點的水位,值得投資人勇敢進場撿便宜。

市場趨勢、政策規範 傳產投資價值黃袍加身

其中,有些可歸因於消費應用趨勢的持續性未變,有些則主要受惠來自政府政策面,強制性安(加)裝配備規範所衍生的商機,產業發展仍維持成長趨勢,未來營收獲利成長機會很高,股價有機會領先反彈。

目前傳產股有幾大族群未來仍具長線成長契機,如:機能運動服飾供應鏈股、環保政策相關受益股、汽車安全政策受惠股、油價走跌得利股、航太工業長單嘉惠股等,現階段股價淨值比、本益比,多已低於對應金融海嘯時期水準,毛利率、營業利益率、EPS等財報數字亦已見到連續性穩定改善、成長,後市營收獲利增長合理可期,進可攻、退可守,長線投資價值已然浮現。

路跑風行 奧運加持 機能運動服飾類股正夯

由機能性素材纖維製造,屬於「專業運動服飾(Active Sportswear)」一部分的「機能性運動服飾」市場為例,隨著近幾年全球路跑、自行車、跑酷等運動風興起,根據知名產業市調機構Just-style的預估報告指出,明(2016)年底全球市場規模將因此進一步成長達七十五億美元,八月中旬將於巴西舉辦的第三十一屆奧運,也可望為此市場注入新一波成長動能。

包含機能性運動服裝在內,各式運動服裝市場相關紡織纖維、成衣上下游產業上市櫃廠商,主要有:上游紡紗廠─新纖(1409)、宏益(1452)、集盛(1455)、宜進(1457)、聯發(1459),中游織布廠─宏遠(1460)、得力(1464)、東隆興(4401)、興采(4433),下游成衣廠─儒鴻(1476)、聚陽(1477)、銘旺實(4432)等,以及運動鞋材生產廠─利勤(4426),織帶及黏扣帶及鬆緊帶大廠─百和(9938),未來均可望受惠。

以彈性針織布及成衣大廠儒鴻為例,毛利率、營益率、EPS連續五至六年成長;本益比也因受到這一波台股大跌下殺影響,跟著大幅回檔至低於2008年全球金融海嘯時期水準,已來到不可思議的便宜!

隨著歐洲、美國、日本、中國及部分新興國家,環保排污標準日漸提高、限制規範日益嚴格,全球環保市場產值規模也隨之穩定擴增。二十一世紀初,此一市場規模約為三千三百億美元,其中,北美、歐洲合計達一千六百億美元以上,占全球總市場產值50%以上。

環保標準日益嚴格 環保服務市場穩定成長

根據加拿大溫哥華國際環境監測與調查中心公布的預測數據指出,全球環保市場2010至2015年年平均成長率6.4%,2015年已成長達6902億美元;2016至2020年年平均成長率為5%,2020年將成長達9377億美元規模。

目前環保政策相關個股有:空氣污染防治相關的宇隆(2233),水污染及廢棄物污染防治相關的中宇(1535)、力麒(5512)、崑鼎(6803)、日友(8341)、千附(8383)、可寧衛(8422)、鉅邁(8435)、偉盟(8925)、國統(8936)、中聯資(9930)等。

以「資源再生事業」營運專業廠中聯資為例,目前毛利率、營益率、EPS等皆已見到連續三至四年成長極難得佳績,隨著股價因大盤回檔跟著大幅修正最高達60.43%,本益比僅有11.6倍,投資價值浮現!

汽車安全規範標準拉高 零組件供應鏈動能強

由於美國、歐洲、中國、台灣等汽車安全規範標準日漸提高,行車安全配備加裝項目持續增加,為全球汽車安全配備(裝置)零組件供應鏈帶來長線發展成長契機。以上述國家逐年新增施行對汽車輪胎胎壓偵測器(TPMS)的安裝要求為例,即可為全球帶來於2022年可進一步成長至高達五億二千萬顆TPMS的市場需求規模。

同時,隨著美國、歐洲、中國等對汽車安全氣囊(SRS)出廠配備顆數增加的要求,已促成全球汽車安全氣囊出貨量,預估2022年可進一步增加至四億二千萬顆規模。

胎壓偵測器、汽車安全氣囊兩大商機,為相關零組件供應鏈如車王電(1533)、正峰新(1538)、F-六暉(2115)、劍麟(2228)、為升(2231)、同致(3552)、啟

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